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上周五晚证监会出台的退市新规，新规修改了强制退市的主要情形：欺诈发行、重大信息披露违法、涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康等领域的重大违法行为。预计退市新规将会影响到市场的风险偏好。最新的工业企业利润数据回升，但规模以上的利润数据小幅回落。目前宏观层面的主要情况是经济有下行压力、但政策在放松。

正因为数量的稀缺性，A股上市公司站在融资、信用与流动性价值的高点，具有相当的价值。2）再融资牌照价值A股壳价值的第二个来源是再融资牌照价值。上市公司能够通过公开增发、配股、定增、可转债和优先股等方式实现再融资，也就是股权融资或者是间接的股权融资。同时，上市公司在公司债发行方面也有很大优势。

银行行业：从A股上市银行三季报数据来看，28家银行中共有13家银行净利润实现2位数的增长，银行板块业绩表现都较优异。而最近大金融板块的频繁异动似乎也说明在政策暖风频吹的背景下，银行业盈利能力持续提升。地产行业：从100家上市房企披露的三季度业绩看，盈利房企占比达91%。百家上市房企营业收入合计为10725亿元，上涨31.2%；净利润率为9.44%，与2017年同期的9.17%相比，有小幅上涨；平均净利润上涨幅度达到了35.2%。整体看，上市房企依然处于高利润、高增长周期中。

问题平台环比下降69.17%1121家平台上线银行存管在投资者普遍关心的问题平台方面，据第一网贷数据显示，截至9月底，全国基本正常平台1564家；主动关闭、提现困难、失联跑路等问题平台累计4030家。其中，2018年9月份，新发生停止经营、提现困难、失联跑路等问题平台41家，环比减少92家，下降69.17%；同比减少44家，下降51.76%。

当然，壳价值的来源也即为其影响因素，我们判断壳价值是否会出现变化，可以重点从上述几个方面分析。2018年壳价的大幅降低，从今年一季度壳市场表现来看，买方话语权明显增强，以上几个因素的变化也是重要原因。4.2壳价值变量对于壳价后续走势如何这一问题，我们不能静态地看待，一些影响壳价的变量正发生着变化，我们必须给予足够的重视，并进行动态的评估。

不少科创板企业的业务相对创新且盈利模式尚未清晰，传统估值方法难以适应，科创板企业该如何估值是个问题。根据上述《通知》，撰写投价报告整体上至少遵循独立、审慎、客观；资料来源具有权威性；无虚假陈述三项主要原则。《通知》特别提出在估值方法上至少提供两种方法，估值方法可参照《私募投资基金非上市股权投资估值指引（试行）》。