挑花族

海马集团董事长孙忠春在年初提出，海马汽车2018年有三大目标和十件大事，包括“销量翻番、品质向上和出口倍增，要实现新产品、新项目、新技术如期落地和完成。”现在来看，海马还有很长的路要走。“在这两年的时间中，自主品牌变化剧烈，他们之间的差距逐步变大，一些推出新一代产品的企业进入了百万辆时代，格局和前面十年完全不同了。归根到底，还是技术储备和市场判断。”一位业内分析人士表示。

广发多元新兴2019年半年报显示，该只基金前十大重仓股为：康泰生物（300601.SZ）、圣邦股份（300661.SZ）、紫光国微（002049.SZ）、北方华创（002371.SZ）、健帆生物（300529.SZ）、中国软件（600536.SH）等。

责任编辑：李锋鹏扬基金杨爱斌：2018年投资末班车在哪儿？来源：微信公众号鹏扬基金管理有限公司1、2018年债券牛市行情，后市能否延续？杨爱斌：今年以来A股市场持续下调，债市却走出一波以利率债和中高等级信用债为主的结构性慢牛行情。整体上，我们认为，2019年债市慢牛格局不变，当前基本面对利率债和高等级信用债仍非常有利。

举个例子，DxOMark 虽然是个全球知名的测试网站，也有许多大厂、媒体为其背书，但这套标准本身就存有机构自己的主观性，它并不代表大众用户的最终体验，只是机构的一套测试方法，最终目的是实现解决方案的销售盈利。另外，将调校方案提供给部分付费厂商，这一点也存在着机构自身的主观性。尽管 DxOMark 曾表示不会因厂商付费而影响排名，但提供调校方案必然会改变产品原来的水准，自然也会把产品排名拔高到另一个水准。

在一“对于茅台的三季报抱有极大的期望，认为茅台将迎来一个靓丽的三季报”的市场人士眼中，直销便是其最为关注的点。为什么说茅台业绩应该会靓丽呢？他分析指出，茅台酒今年大致的销量为3.1万吨，其中1.4吨的销售权被股份公司回收，根据茅台8月份回复交易所的问询，关联交易额度不会超过2018年净资产的5%，即56亿（约2800吨）。分析指出，茅台2019年从经销商处拿回配额为1.4万吨，减掉2800吨还剩下1.1万吨。这1.1万吨可能通过完全直销渠道销售，也可能通过商超渠道销售。而上半年茅台酒直销渠道的销售量非常小，三季度茅台开始加大商超，电商渠道的投放。“假定每瓶多挣300元，那么总计可以多挣66亿，单这一项，净利润增加超过18%。”正是因为直销，茅台三季报的业绩才如此受人关注，不过在一些专业人士看来，贵州茅台三季度才开始的直销尚未进入大收获阶段。国泰君安证券分析师訾猛便指出，公司Q3直营发货量低于预期，Q4发货将加快。Q1-3直销收入31亿，同比减少20%，经销收入578亿，同比增长19.5%。渠道反馈，茅台拟向百家知名公司（团购）直接供货，供货价1499元/瓶，截止目前仍未发货。因此，报表反映的直销量应为给商超、电商等渠道的供货情况，目前已知第一批商超600吨（部分发货）、电商400吨（10月开始发货）。2019Q1-3，直销收入31亿，低于去年同期，若由股份公司供货，按1399元/瓶供货价，发货1100吨。公司将于Q4加快直销发货，鉴于当前茅台酒批价在2200-2300，发完剩余的直销量没有压力。全年业绩被看好，提价声再度响起在贵州茅台发布三季报后，15家券商分析师连夜发布分析报告，几乎均看好贵州茅台全年业绩。

“芯片设计环节可以市场化，比如我们也布局、投资了很多相关企业，但芯片制造这些环节应该以国有资金为主。哪怕出现亏损，也是一个逐渐积累经验、向下一代产品发展升级的过程。国内的很多产业都经历过一个比较类似的痛苦阶段，比如曾经的显示面板或者很多电子产品，芯片行业也是一样。所以要在思想和行动上都做好准备，必须要经历这个漫长的过程。”