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会展中心二期被确定为仪式交接地点。香港特别行政区政府成立，和宣誓就职仪式，也被定在这里。交接仪式的半个月前，场馆出了点小问题。因房顶是曲面金属板结构，制作工艺复杂，直到1997年6月中旬，会场还在漏雨。为不耽误交接仪式，郑裕彤决定用纤维板涂防漏剂代替顶棚的部分金属板，暂时解决了漏雨问题。

从性价比和债券估值表现看，我们认为民企CRMW值得投资。CRMW有以下三种投资策略：（1）同时申购标的债券+CRMW，相当于将信用风险降至创设机构信用水平，同时获取较高收益。比如同时申购工行创设的18珠江投管SCP003 CRMW和相应标的债券18珠江投管SCP003，相当于购买了一个依赖工行信用的产品。18珠江投管SCP003票面利率为6.99%，减去CRMW创设费率1.5%，综合收益达5.49%，远高于工行自己发行的同期限产品。

责任编辑：李锋重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。

信用扩张受限——信用债周报专题：房地产行业融资状况跟踪。1）表内企业贷款回升，个贷续降。18年上半年主要金融机构房产开发贷+地产开发贷余额较年初增长了16.14%，上市银行半年报也反映了房地产行业表内贷款增速较快，其中五大行为新增投放主力，而股份行余额增速较低。在结构上，大型优质房企才是能够获得信贷的主体，分化会比较明显。个贷方面，18年以来个人购房贷款余额增速继续下滑，从月度新增居民中长贷来看，1-8月新增居民中长贷3.4万亿，同比减少了3200亿。2）债券融资仍旧低迷。18年地产债发行量较去年有明显回升，1-8月同比增加近1100亿，但同时地产债到期量大增，债券的发行主要用于借新还旧，净融资额持续低迷。公司债监管效应持续，不管是从已经成功发行的量上看，还是从审批通过的计划发行量来看，均远远不及监管前。3）境外发债规模不减。18年以来房地产企业海外发债的热情依旧高涨，今年1-8月已经发行了约358亿美元的境外债，与17年同期基本持平。不过目前能够在海外发债融资的企业多是大型龙头。4）地产非标融资规模趋降。尽管近期监管政策上对非标融资有所放松，但打破刚兑、期限匹配的原则没有变，非标业务的增速和规模都不可能重回过往。地产非标融资规模趋降，同时融资成本不断抬升。5）资产证券化产品未有进一步爆发。17年下半年以来地产企业通过资产证券化融资的规模明显增加，今年地产企业资产证券化产品发行量延续了17年下半年的水平，但并未有进一步的爆发；结构上地产龙头参与较多，小企业直接进行资产证券化的难度较大。

工银股混指数编制的过程中实现了两个首创：首先，首创“定量+定性”的基金评价体系。市场上主流的基金评价方法用的是量化标准，而工行的基金评价包含了大量了调研和访谈的指标，过程体现了选基的严谨性和全面性。其次，首创“打分制”的指数编制规则。结合工行一线财富管理经验，针对各类资产特点设置相应的打分体系，以此获得指数样本。

该设备不仅是一件科研“利器”，同时还具有极大的社会效益。它将促进诱导干细胞在再生医学研究领域的实际应用，改善我国高端生命科学仪器装备依靠欧美进口的局面，促进我国在干细胞装备领域的自主研发取得新的突破，推动我国干细胞基础研究和临床应用的快速发展，进一步为干细胞再生医学及精准医疗的研究奠定基础。